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【2021新年元旦】全球期貨市場休市!

全球再掀降息風，加上金融市場交易量低迷，新聞播著降息風、主管傳了有關降息的訊息，到底什麼是『降息』

今年以來，全球資金棄股轉債的趨勢日益明顯，全球債券基金在1～7月瘋狂吸金3,750億美元，可望打破2017年締造的全年流入紀錄。投資人擔憂中美貿易戰惡化將波及全球經濟成長，而將資金停泊在政府公債等避風港，已造成全球主要國家公債殖利率連番破底，德國公債甚至一度出現史上首見全部淪為負殖利率的情況。據基金追蹤機構EPFR Global統計，截至7月底的最近一周，全球債券基金淨流入105億美元，股票基金則淨流出167億美元。被視為歐洲公債當中最安全的德國公債，在2日一度出現30年期公債殖利率跌至-0.002％，致使各年期德國公債全面陷入負殖利率。這意味著，投資人若此時買進公債並持有至到期，將承受虧損。即便如此，資金仍不斷進駐，足證投資人對於未來10～30年經濟成長力度感到極為悲觀。在美國，10年期公債殖利率跌至1.866％，為2016年來最低；30年期公債殖利率則跌到2.405％。這種資金動向亦反映投資人預期全球央行將展開新一輪降息，包括歐洲央行可能在9月重新祭出量化寬鬆，希望提振低迷的通貨膨脹。造成德國公債價格飆漲，殖利率反向重挫的另一個原因是供給稀少。歐洲央行若是展開新一輪購債計畫，將使需求大增。相較於美國20年以後才會到期的可交易公債餘額達1.8兆美元，德國20年以後才會到期的可交易公債餘額僅1,250億歐元（約1,380億美元）。丹麥與瑞士公債也已經全面落入負殖利率，儘管其債市規模不如德國。富達國際投資總監伊恩奈利（Andrea Iannelli），對於投資人願意貼錢讓德國政府發30年期公債嘖嘖稱奇。她表示，全球成長每況愈下，聯準會勢必今年還需要再降息，這就是債市發出的訊息。